Bull i Bear Market: Značenje, Razlika i Primeri (2026)

Januar 2021. Bitcoin na 40k. Svi kupuju. Ti kupuješ. Mart, 60k. Genije si.

Novembar, 69k. Svet je tvoj. Maj 2022, 20k. Držiš i čekaš. Decembar, 16k. Prodaješ u panici.

Kupio si na vrhu bull marketa. Prodao na dnu bear marketa. I nisi jedini. Tvoja psihologija se menja sa tržištem, a toga nisi ni svestan.

Poreklo termina Bull i Bear

Termini potiču sa londonske berze iz 18. veka, a postoji nekoliko teorija o njihovom nastanku.

Najpopularnija teorija kaže da imena dolaze od načina na koji ove životinje napadaju. Bik (bull) napada podižući rogove nagore - simbolizujući rastući trend. Medved (bear) napada spuštajući šape nadole - simbolizujući padajući trend.

Druga teorija povezuje termin "bear" sa "bear-skin jobbers" - posrednicima koji su prodavali medveđe kože pre nego što su ih imali u posedu. Slično modernom short selling-u. Trejderi koji su kupovali akcije na kredit očekujući rast cena nazvani su "bulls" kao kontrast.

Bez obzira na poreklo, ovi termini su postali univerzalni jezik tržišta širom sveta.

Šta je Bear Market?

Definicija: Bear market je period pada od 20%+ od nedavnih vrhova. Dominira pesimizam među investitorima i trejderima.

Pad od 10%? Korekcija. Svako malo se desi. Ali kad pređe 20% i nastavi da pada mesecima, to je bear market. Ljudi prestaju da kupuju. Oni koji drže počinju da prodaju. Vesti su crne svaki dan. I najgore: traje duže nego što misliš da možeš izdržati.

Uzroci bear marketa

Bear marketi ne nastaju preko noći. Obično su rezultat kombinacije faktora:

• Ekonomsko usporavanje: Pad BDP-a, rast nezaposlenosti, smanjenje potrošnje (recesija)
• Geopolitičke krize: Ratovi, trgovinski sukobi, političke nesigurnosti
• Pucanje mehurova: Dot-com balon 2000, hipotekarni balon 2008
• Monetarna politika: Podizanje kamatnih stopa, smanjenje likvidnosti
• Crni labudovi: Neočekivani događaji poput pandemije COVID-19

Četiri faze bear marketa

Svaki bear market prolazi kroz iste četiri faze. Kad ih prepoznaš, prestaneš da paničiš i počneš da čekaš pravi trenutak.

1. Distribucija: Cene su na vrhu. Svi su optimistični. Ali institucije tiho prodaju. Ti još kupuješ.
2. Panika: Pad ubrzava. Vesti su katastrofalne. Svi prodaju u isto vreme. Ovo je najbolniji deo.
3. Stabilizacija: Prodaja prestaje. Cena se kreće u rangu. Neko počinje da kupuje, ali većina još ne sme.
4. Oporavak: Podaci se poboljšavaju. Optimizam se vraća. I onda shvatiš da si prodao na dnu faze 2.

Strategije za trejdovanje u bear marketu

Bear market nije samo vreme za čekanje - to je prilika za profit ako znaš šta radiš:

• Short selling: Prodaja pozajmljenih aktiva sa ciljem otkupa po nižoj ceni. Visoko rizično, zahteva iskustvo.
• Put opcije: Kupovina prava na prodaju po fiksnoj ceni. Ograničen rizik na premiju.
• Inverzni ETF-ovi: Fondovi koji rastu kada indeks pada. Jednostavniji od short selling-a.
• Cash pozicija: Čuvanje kapitala za kupovinu na dnu. "Cash is king" u bear marketu.
• Hedging: Zaštita postojećih pozicija od daljeg pada.

Nikad ne pokušavaj "hvatati padajuće noževe". Kupovina dok cena pada vodi u ogromne gubitke.

"Bio sam skeptičan, tvrdoglav i temperamentan. Ono što sam ovde savladao ne bih dobio ni na jednom fakultetu. Jednostavno klikneš i pustiš da te sistem vodi."

- ivke, TradeCraft zajednica

Šta je Bull Market?

Rast od 20%+ od dna. Optimizam. Svaki dan zeleno. Ljudi koji nikad nisu trejdovali odjednom imaju mišljenje o berzi.

Bull marketi mogu trajati godinama. Najduži u istoriji američkih akcija trajao je od 2009. do 2020. Jedanaest godina rasta. I svaki put kad je pao 5%, neko je vikao "ovo je kraj". Nije bio.

Kako prepoznaješ bull market

Ekonomija raste. Kompanije beleže rekordne zarade. Mediji su puni optimizma. Sve više ljudi ulazi na tržište. I onda se pojavi FOMO - strah da propuštaš priliku. Tvoj komšija ti priča o akcijama. To je obično znak da smo blizu vrha.

Tri faze bull marketa

1. Akumulacija: Institucije kupuju dok je većina još uplašena od prethodnog pada. Cene su niske. Niko ne priča o tržištu.
2. Učešće: Vesti postaju pozitivne. Šira publika počinje da kupuje. Najveći deo rasta se dešava tu.
3. Euforija: Svi pričaju o tržištu. "Garantovane" zarade. Niko ne veruje da može pasti. Kad tvoj frizer počne da daje stock tipove, izlazi.

Warren Buffett: "Budi pohlepan kada su drugi uplašeni, i uplašen kada su drugi pohlepni."

"Naišao sam na Nikolu i pomislio isto što i ti sada. 'Okačio slike sa Sejšela da nas namami.' Danas živim za trenutak da upalim komp i odem na chart."

- dušan, TradeCraft zajednica

Strategije za trejdovanje u bull marketu

• Buy and hold: Kupovina i držanje kroz rast. Najjednostavnija strategija.
• Buying the dip: Kupovina na privremenim korekcijama unutar bull trenda.
• Pyramiding: Dodavanje poziciji dok raste, uz striktno upravljanje rizikom.
• Trailing stop: Pomeranje stop loss-a za rastućom cenom da se zaključi profit.
• Swing trejding: Hvatanje srednjoročnih pokreta unutar većeg trenda.

Kako prepoznati Bull ili Bear Market?

Tehnički indikatori

• 200 MA: Cena iznad 200-dnevnog proseka = bullish, ispod = bearish
• Higher highs/lows: Niz viših maksimuma i minimuma = bull; obrnuto = bear
• Breadth indikatori: Koliko akcija raste vs pada
• Volumen: Rast uz veliki volumen = zdravo; pad uz veliki volumen = opasno

Sentiment indikatori

• VIX (Fear Index): Visok VIX = strah = bear; nizak = optimizam = bull
• Put/Call ratio: Visok = bearish sentiment; nizak = bullish
• Consumer sentiment: Indeksi potrošačkog poverenja
• Media sentiment: Dominantne teme u finansijskim medijima

Bull/Bear Ratio

Koliko ljudi je optimistično vs pesimistično. To je ceo koncept.

• Odnos iznad 1: Više optimista nego pesimista. Tržište je bullish.
• Odnos ispod 1: Više pesimista. Tržište je bearish.
• Ekstremne vrednosti: Kontra-signal. Kad SVI misle da će rasti, obično je vrh. Kad SVI misle da će padati, obično je dno.

AAII (American Association of Individual Investors) objavljuje ove podatke nedeljno. Koristan alat za čitanje raspoloženja tržišta.

Istorijski primeri

Poznati Bear Marketi

• Velika depresija (1929-1932): Dow Jones pao 89%, najgori bear market ikada
• Dot-com crash (2000-2002): NASDAQ pao 78% nakon pucanja tehnološkog balona
• Finansijska kriza (2007-2009): S&P 500 pao 57%, globalni finansijski sistem na ivici kolapsa
• COVID crash (2020): Najbrži pad od 20%+ u istoriji - samo 16 dana

Poznati Bull Marketi

• Post-WWII (1949-1956): S&P 500 porastao preko 250%
• Reagan era (1982-2000): 18 godina rasta, S&P 500 +1,400%
• Post-kriza (2009-2020): Najduži bull market u istoriji
• Post-COVID (2020-2021): Brzi oporavak i novi vrhovi

Bull i Bear na Forex tržištu

Na forex-u, bull i bear termini se primenjuju na pojedinačne valutne parove:

• Bullish na EUR/USD: Očekuješ da evro ojača protiv dolara
• Bearish na EUR/USD: Očekuješ da evro oslabi protiv dolara

Forex tržište ima specifičnost - uvek možeš trejdovati u oba smera podjednako lako. Za razliku od akcija gde je short selling kompleksniji, na forex-u je prodaja jednako jednostavna kao kupovina.

Faktori koji utiču na forex trendove

• Kamatne stope centralnih banaka
• Ekonomski pokazatelji (BDP, inflacija, zaposlenost)
• Geopolitički događaji
• Risk-on/risk-off sentiment

Praktični saveti za trejdere

Ne bori se protiv trenda

"The trend is your friend" - najstarije pravilo trejdinga. U bull marketu traži long pozicije, u bear marketu traži short pozicije. Kontra-trend trejding je moguć, ali zahteva mnogo više iskustva.

Prilagodi veličinu pozicije

U volatilnim uslovima (prelaz iz bull u bear i obrnuto) smanji veličinu pozicije. Bolje je zaraditi manje nego izgubiti mnogo.

Imaj plan za oba scenarija

Pre ulaska u trejd znaj šta ćeš uraditi ako tržište krene u suprotnom smeru. Stop loss i plan izlaska su obavezni.

Drži deo u cash-u

Uvek drži deo kapitala van tržišta. Ovo ti daje fleksibilnost da iskoristiš neočekivane prilike.

Bull i bear marketi se smenjuju. Nijedan ne traje večno. Ne pokušavaj predvideti vrh ili dno. Prati trend, upravljaj rizikom, i prilagođavaj strategiju umesto da se boriš protiv tržišta.

Koji si tip trejdera?

Odgovori na 7 pitanja i saznaj da li si Šegrt, Kalfa ili Majstor. Kviz traje 2 minuta.

Započni kviz →

Povezani članci

• Trgovanje na berzi preko interneta
• Trejding terminologija: kompletan rečnik
• Psihologija trejdinga: Kontrola emocija
• Fundamentalna vs tehnička analiza
• Swing trejding vs day trejding